[세계경제] 오미크론에 의한 클라우드 성장, 인플레이션 전망에 따라 글로벌 중앙 은행이 갈라짐

미국, 영국 및 유로존의 중앙 은행은 이번 주에 미래 금리에 대한 지침을 제공할 예정입니다.

 

프랑크푸르트 - Covid-19의 오미크론 변종이 이미 고르지 못한 글로벌 회복을 흐리게 하고 뜨거운 인플레이션을 악화시킬 위험이 있기 때문에 세계 주요 중앙 은행의 정책 경로가 급격하게 갈라져 투자자들에게 역풍을 일으키고 있습니다.

 

연준, 유럽중앙은행, 영란은행 등 영향력 있는 3개 중앙은행의 정책 입안자들이 이번 주에 모여 미래 금리에 대한 지침을 제공합니다. 

 

그들은 전염병에 대한 다양한 대응과 성장 및 인플레이션에 대한 다양한 전망을 반영하여 다른 속도로 움직일 것으로 예상됩니다.

경제 회복이 아직 완료되지 않고 Covid-19 감염의 물결을 억제하기 위해 강력한 새로운 제한이 부과된 유럽에서 Omicron의 도착은 향후 몇 달 동안의 성장 기대치를 낮췄습니다. 

 

동시에 전염성이 더 강한 변종은 발병 이 공급망 병목 현상 을 악화시키고 노동력 부족을 악화 시킬 경우 가격을 인상할 수 있습니다.

 

이 모든 것은 수조 달러 규모의 경기 부양 프로그램을 단계적으로 폐지하고 더 높은 이자율로 전환하는 방법에 대한 일부 중앙 은행의 결정을 복잡하게 만들고 있습니다.

 

목요일에 ECB는 당분간 채권 매입을 계속할 것이며 내년에는 금리를 인상하지 않을 것이라는 신호를 보낼 것으로 예상됩니다. 

 

이는 인플레이션이 4.9%에 도달 했음에도 불구하고 1997년 기록이 시작된 이래 가장 높은 수치입니다.

 

Omicron 변종은 인플레이션에 대한 전반적인 영향은 여전히 ​​있지만 소비자와 기업의 신뢰에 부담을 줄 경우 금리 인상에 대한 예상 일정을 훨씬 더 뒤로 미룰 수 있습니다. (불확실함)

 

영국의 경제학자들과 투자자들은 최근까지 BOE가 목요일 회의에서 10월 인플레이션을 억제하기 위해 금리를 인상할 것으로 예상했는데, 이는 거의 10년 만에 가장 높은 4.2%였습니다 .

 

그러나 영국에서 오미크론의 급속한 확산과 지난주 정부 가 Covid-19 제한을 다시 시행 하기로 결정한 것은 은행이 인상을 보류할 수 있음을 의미한다고 일부 경제학자들은 말합니다. 

 

정부는 새로운 변종이 앞으로 몇 주 안에 영국에서 지배적이 될 것이라고 말했습니다.

 

중국 중앙은행은 지난주  대규모 주택 시장의 하락을 막고 성장을 다시 불러일으키기 위해 경제 에 자금을 투입하는 조치를 취했습니다 .

 

대조적으로, 경제가 빠르게 확장되고 주요 경제들 중에서 인플레이션이 가장 높은 미국에서는 수요일에 제롬 파월 연준 의장이 은행의 거대한 채권 매입 프로그램의 더 빠른 종료를 시사하여 무대를 마련할 것으로 보입니다.

 

내년 미국 금리 인상을 위해. 속도가 빨라지면 경기 부양 프로그램이 6월이 아닌 3월에 종료될 예정입니다. 

 

11월 미국 인플레이션 은 39년 만 에 최고인 6.8%까지 치솟았다 고 노동부가 금요일 밝혔다.

 

신흥 시장은 차입 비용 상승, 달러 가치 급등, 식품 및 연료 가격 급등의 연쇄 효과를 헤매고 있습니다.

 

새로운 변종은 일부 중앙 은행에 딜레마를 제기합니다.

 

단순히 그 영향을 보기를 기다려야 할까요, 아니면 선제적으로 행동해야 할까요?

 

주요 중앙 은행들은 투자자들에게 소비자 물가의 급등은 일시적일 것이라고 말했습니다. 

 

그들은 인플레이션이 그 어느 때보다 높아짐에 따라 최근 몇 주 동안 이러한 주장을 철회했습니다. 

 

가격 상승의 원인 중 하나인 글로벌 공급망 병목 현상은 이제 최소 2022년 상반기까지 지속될 것으로 예상됩니다.

 

JP Morgan Asset Management의 포트폴리오 매니저인 Iain Stealey는 "인플레이션이 사람들이 생각하는 것만큼 빠르게 하락하지 않고 중앙 은행이 대응해야 한다는 우려가 있다고 생각합니다."라고 말했습니다.

 

옥스포드 이코노믹스가 세계 최대 기업을 대상으로 실시한 설문 조사에 따르면 대부분의 기업은 내년까지 글로벌 인플레이션이 정점에 이를 것으로 기대하지 않으며 지난 달에 거의 3분의 2가 글로벌 성장 전망에 대해 더 부정적으로 변했다고 한다.

 

오미크론 변종의 출현. 현재 약 5분의 1은 공급망 붕괴가 2022년 이후에 영향을 미칠 것으로 예상하고 있습니다.

 

중앙 은행이 인플레이션을 억제하기 위해 너무 빨리 움직이면 완료되기 전에 경제 회복을 방해할 위험이 있습니다. 

 

그러나 너무 오래 기다리면 미래에 공격적으로 금리를 인상해야 할 수 있으며, 이는 잠재적으로 경기 침체를 유발할 수 있습니다.

 

스테판 게를라흐 전 아일랜드 중앙은행 부총재는 "금융시장이 진정으로 중앙은행이 금리를 인상해야 한다고 생각하는데 그렇게 하지 않는다면 투자자들은 정책 입안자들이 인플레이션 상승의 위협에 안주하고 있다고 생각할 수 있다"고 말했다. 

 

“위험은 투자자들이 인플레이션과 관련된 미래 손실을 피하기 위해 지금 채권을 매각할 수 있다는 것입니다. 

 

따라서 중앙 은행은 매우 강한 시장 심리에 주의를 기울여야 합니다.”

캐나다 중앙은행은 12월 8일 정책 성명서에서 물가 상승 압력에 대한 언급을 "일시적"이라고 언급하지 않았지만 주요 야간 금리 를 0.25% 로 그대로 두어 은행의 더 강력한 신호를 기대했던 일부 투자자들을 실망시켰다. 곧 요금을 인상할 것입니다. 

 

캐나다 달러는 미국 달러에 대해 하락했습니다.

 

캐나다 은행은 "인플레이션이 상승하고 글로벌 공급 제약의 영향이 더 넓은 범위의 상품 가격에 영향을 미치고 있다"고 말했다. 

 

오미크론 변종에 의해 촉발된 불확실성이 공급망 혼란을 가중시키고 일부 서비스에 대한 수요를 감소시켜 성장에 부담을 줄 수 있다고 경고했다.

 

뱅크 오브 아메리카(Bank of America)의 애널리스트에 따르면 노르웨이 중앙은행은 코로나19 사례가 증가하고 오마이크론이 불확실성을 추가함에 따라 11월 회의에서 금리 인상 을 시사 했음에도 불구하고 12월 16일 금리를 보류 할 수 있다고 합니다. 

 

노르웨이의 인플레이션은 11월 3.5%에서 11월 5.1%로 급증했습니다.

 

투자자들은 연준이 금요일 인플레이션 데이터로 인해 금리 인상의 근거가 강화되면서 내년에 2~3차례 금리를 인상할 것으로 예상하고 있으며, ECB 관리들은 은행이 2022년에 금리를 전혀 인상하지 않을 것이라고 신호했습니다.

 

ECB의 주의는 부분적으로 유럽의 부채가 많은 남부에 대한 우려를 반영하고 있으며, 투자자들이 ECB 채권 매입 둔화를 예상하고 회복을 위험에 빠뜨릴 것으로 예상하면서 정부 차입 비용이 치솟고 있습니다.

 

코메르츠방크의 외르크 크레머 수석 이코노미스트는 “ECB와 달리 연준은 채권 매입 사업에서 손을 떼고 있다”고 말했다. "연준은 이탈리아를 지지할 수 없습니다."

 

주요 중앙 은행, 특히 연준과 ECB의 공격적인 자산 매입은 전염병이 시작된 이후 글로벌 시장에 유동성이 넘쳐나면서 신흥 시장에 필수적인 버팀목으로 입증되었습니다.

 

유동성의 홍수가 줄어들고 미국 금리가 인상되고 달러가 강세를 보이면서 신흥 시장이 압박을 받을 수 있습니다. 

 

브라질, 러시아, 멕시코의 중앙 은행은 최근 몇 달 동안 금리를 공격적으로 인상하여 달러 대비 통화 가치를 높이고 급등하는 인플레이션을 진정시켰습니다.

 

Fitch Ratings에 따르면 달러 강세와 중국 성장률 약세는 2022년 원자재 가격에 부담이 될 수 있으며, 이는 국내 차입 비용 증가로 인한 신흥 시장 성장의 어려움을 가중시킵니다.

 

12월 8일 브라질 중앙은행은 이자율을 1.5%포인트 인상했고 2월에도 이러한 인상을 예고했습니다. 

 

높은 차입 비용은 라틴 아메리카의 가장 큰 경제를 9월까지 3개월 동안 침체에 빠뜨리는 데 도움이 되었으며 인플레이션은 두 자릿수까지 올랐습니다 .

 

러시아의 11월 인플레이션은 5년 만에 최고치인 8.4%까지 치솟았으며 이는 중앙은행의 목표치인 4%의 두 배 이상입니다. 

 

투자자들은 경제가 둔화되고 Covid-19 제한으로 인해 역풍에 직면하고 있음에도 불구하고 러시아 중앙 은행이 이달 금리를 8.5%까지 인상할 것으로 예상하고 있습니다.

 

미국 금리가 상승하면 국제 펀드 매니저들은 부분적으로 포트폴리오의 위험을 최소화하기 위해 신흥 시장에서 미국으로 자금을 이동할 가능성이 있다고 말했습니다. 

 

그는 "이머징 마켓에 좋은 모습을 보여주지는 않을 것"이라고 말했다.

 

※이 글은 wsj의 경제컬럼을 스크랩한 기사입니다.

※기사의 발행일은 2021/12/14 입니다.